伴隨著俄烏沖突加劇，歐盟對俄原油制裁禁令的公布使市場擔(dān)憂情緒持續(xù)，供需權(quán)衡下國際油價再次迎來上漲。

數(shù)據(jù)顯示，國際油價一度沖高至每桶 110 美元大關(guān)。 截至 5 月 10 日， 美國 WTI 原油收盤上漲至 109.77 美元 / 桶，漲幅為 1.39% ；而倫敦布倫特原油收盤上漲至 112.39 美元 / 桶，漲幅為 1.34% 。

三大因素支撐油價升溫

多位專家分析指出，近期油價上行有三大因素。

其一，歐盟商討對俄石油禁運。

歐盟委員會近日提交了第六輪對俄制裁草案，歐盟將在今年底前全面禁止進口俄石油。此外，七國集團領(lǐng)導(dǎo)人在 8 日視頻會晤后發(fā)表聲明稱，將逐步減少對俄羅斯能源的依賴，包括逐步停止或禁止進口俄羅斯石油。

對于歐盟來說，短時間內(nèi)從本已供應(yīng)偏緊的國際原油市場上尋求足夠替代來源難度相當(dāng)大。盡管歐盟各成員國常駐代表當(dāng)天未能就新一輪制裁達成一致，但隨著越來越多國家公布對俄石油禁令，全球能源供應(yīng)缺口將進一步擴大，不確定性加劇。

其二，供給端方面：西方對俄羅斯的制裁使得俄羅斯石油供應(yīng)和出口繼續(xù)下降，國際原油供給緊張形勢加劇。此前國際能源署（ IEA ）預(yù)計 4 月和 5 月俄羅斯供應(yīng)損失分別為每日 150 萬桶和 300 萬桶。

盡管如此，歐佩克仍無視西方國家擴大增產(chǎn)的呼吁，堅持小幅增產(chǎn)計劃，稱不能為俄羅斯供應(yīng)受擾 “背鍋”。

但分析認為，由于歐佩克大部分成員國都受到產(chǎn)能限制，可能難以實現(xiàn)這一目標計劃。而隨著歐盟考慮全面禁止俄羅斯石油進口，俄油退出造成的供給缺口無法彌補，未來原油市場供應(yīng)缺口將進一步擴大，推動油價上行。

其三，庫存方面：美國將啟動補充緊急石油儲備計劃，計劃于今年秋季購買 6000 萬桶原油來補充不斷消耗的戰(zhàn)略石油儲備（ SPR ）。

對此，招商證券 (12.830,0.16,1.26%) 首席宏觀分析師謝亞軒認為，美國能源部計劃補充戰(zhàn)略石油儲備，導(dǎo)致國際原油價格走強，購買將在未來油價走低時進行。目前國際原油價格拐點取決于能源企業(yè)能否有效分散商品大幅波動風(fēng)險，從而提升追加投資和擴大產(chǎn)能的意愿，美國能源部的補充儲備為針對此情況而進行。

此外，美國市場汽油常規(guī)零售價格和煉油價差均在高位，顯示強勁的消費量仍在支撐油價。

油價利空因素如何？

“目前雖然歐盟還沒有就禁止俄羅斯石油達成一致，但是可以認為歐洲對俄羅斯已經(jīng)存在能源信任問題，多個歐洲國家已經(jīng)提出逐步降低對俄羅斯石油依賴的計劃，促使歐洲各國石油進口來源多元化。”信達證券研究員陳淑嫻說。

為此，市場期待伊朗原油快速回歸。

據(jù)悉，歐盟正在為打破伊核談判 “僵局”而努力。歐盟協(xié)調(diào)員、歐盟對外行動署副秘書長莫拉將于 10 日訪問伊朗，以推進伊朗核問題全面協(xié)議相關(guān)方談判。如果伊核談判能順利進行，伊朗石油重回市場，將極大緩解石油供應(yīng)難題，或能抑制油價上行趨勢。

值得注意的是，為應(yīng)對俄烏戰(zhàn)爭特殊時期全球石油短缺的局面，美國此前聯(lián)合 IEA 其他成員國推出史上最大規(guī)模的拋儲，將持續(xù)向市場出售共計 2.4 億桶 SPR 。

目前拋儲效果如何，能否穩(wěn)定油價？

廈門大學(xué)中國能源政策研究院院長林伯強對中新社國是直通車說，市場對于拋儲當(dāng)下就會作出反應(yīng)，短期內(nèi)確實有助于平抑油價，但顯然無法形成長期影響扭轉(zhuǎn)局勢。

謝亞軒稱，近期美國能源部儲備政策的影響更集中于現(xiàn)貨溢價和短期合約價格，在 4 月初釋放儲備時，布倫特原油期貨價格即反映為短期下行、長期合約價格仍在高位。

何時回歸理性？

此輪油價持續(xù)上行，究竟何時才能回歸理性？

林伯強分析，這一輪國際油價上漲從去年開始，主要由于產(chǎn)業(yè)鏈受疫情沖擊引發(fā)供給不足，導(dǎo)致供需失衡、油價攀升。隨著產(chǎn)業(yè)鏈逐步修復(fù)，俄烏沖突又上臺階， “而這比去年疫情沖擊要大得多，而且持續(xù)更長?！?/span>

當(dāng)前國際油價已經(jīng)上漲至每桶 110 美元，在林伯強看來，油價將在很長一段時間內(nèi)維持 100 美元以上的高位。

“俄羅斯與烏克蘭的沖突會導(dǎo)致能源市場的切換，全球貿(mào)易流向?qū)氐赘淖?。為此，歐盟要逐步擺脫俄羅斯石油，俄羅斯也要尋找新的合作伙伴，但這個過程并不容易?！绷植畯娞寡浴?/span>

他進一步分析，買賣雙方合作的前提是要有基礎(chǔ)設(shè)施支持，而基礎(chǔ)設(shè)施投資并不是小數(shù)目，且涉及合作談判、工程建設(shè)等，因而確立合作伙伴關(guān)系并不容易。

林伯強表示，這種市場切換可能會導(dǎo)致兩到三年的供需混亂，今后連續(xù)幾年油價可能都會維持在很高的位置。 “這不是短期的，以前油價由高位下跌時間都很短，這次不一樣了?！?/span>